南方基金｜中期中小盘占优格局仍未逆转

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在1月22日至1月26日的交易周内，中国股市表现出显著的二八分化。中证500指数微涨0.17%，而大盘蓝筹股则表现更为突出。这一市场走势反映出近期政策环境对资本市场的影响，以及对中小盘股未来表现的预期。

政策方面，近期出台了多项旨在稳定资本市场和经济的政策措施。证监会对股市波动、投资者保护和资本市场监管等方面作出了积极回应。此外，国资委提出将市值管理纳入央企负责人考核，旨在引导央企上市公司更好地回报投资者。同时，中国人民银行宣布从2月5日起实施全面降准，进一步强化了资本市场的积极信号。

在这样的政策背景下，大盘权重股引领了市场的反弹，而中小盘成长股的表现仍相对较弱。目前，中小盘成长股占优的市场格局尚未逆转。在市场走势不明确、技术性反弹刚开始的情况下，投资者的风险偏好较低，倾向于投资低估值、高分红、现金流充裕的股票。

中证500目前市盈率约为20倍，处于历史7%分位水平左右，性价比较高，处于较理想的配置区间。预计在未来，中小盘股有望迎来估值的修复。

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