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【报告导读】
1. 证监会2024年首场发布会重磅发声。
2. 科学合理保持新股发行常态化。
3. 完善分红与回购制度。
4. 全面推进资本市场投资端改革。
5. A股市场中长期配置价值凸显。
证监会2024年首场发布会重磅发声：1月12日，证监会召开2024年首场新闻发布会，这也是自2021年9月24日后，时隔两年多证监会首次召开线下新闻发布会。证监会就新股发行节奏。上市公司分红和股份回购、投资端改革工作等作出表态，并对A股估值等市场热点进行回应，释放积极的政策信号，有助于活跃资本市场，提振市场信心。
科学合理保持新股发行常态化：证监会和交易所将继续把好IPO入口关，从源头提升上市公司质量，做好逆周期调节工作，更好促进一二级市场协调平衡发展。科学合理保持新股发行常态化，有助于缓解A股市场资金面压力，促进投融资动态平衡。新股发行承销机制运行总体平稳，市场化发行定价功能逐步发挥，新股超募和募不足现象并存，表明竞争博弈、优劣分化的发行生态正在形成。针对极端超募现象从严监管，新股发行平均市盈率有所回落。
完善分红与回购制度：近年来，A股市场年度累计现金分红总额持续增长。证监会推动上市公司不断增强分红意识，将进一步健全上市公司常态化分红机制，有利于投资者对上市公司估值定价，同时增强投资者回报，提振投资者信心，为市场的长期稳定发展创造良好的条件。证监会鼓励上市公司依法合规运用回购工具，同时也将加大回购的事中事后监管。上市公司回购力度持续加大，有助于增加市场上的流通资金，同时向市场传递企业价值被低估的信号，有力提升市场信心。
全面推进资本市场投资端改革：公募基金方面，证监会将扎实有序推进基金降费工作，出台配套支持性政策措施，推动行业更好服务投资者财富管理需求。同时，将继续支持行业机构逆市布局，有助于吸引更多资金进入A股市场，带动资本市场活跃度上升。中长期资金方面，《资本市场投资端改革行动方案》即将出台，各类中长期资金参与资本市场的积极性和稳定性有望提升。随着中长期资金引入力度不断加大，市场增量资金状况有望改善，有助于减少市场短期波动，同时中长期资金入市优化投资者结构，引导市场重视长期投资和价值投资，利好资本市场的长期健康发展。此外，个人养老金的不断发展，有望为资本市场带来更多长期稳定的资金流入，有利于进一步提振市场信心。
A股市场中长期配置价值凸显：证监会指出，当期A股市场估值水平已处于历史低位，长期看已具备较高的投资价值。当前国内经济正处于房地产下行、新动能增长的转型期，随着稳增长政策持续加码，经济延续修复态势，企业业绩有望迎来边际改善。叠加投资端改革政策加持下，中长期资金引入力度不断加大，增量资金状况有望缓步改善。A股市场中长期配置价值凸显，但仍需注意海内外多重因素的扰动。
风险提示
全球经济下行风险，美联储降息时点及幅度不确定性风险，国际地缘因素不确定性风险，市场情绪不稳定性风险等。
如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！
本文摘自：中国银河证券2024年1月15日发布的研究报告《【银河策略】2024年证监会首次重磅发声提振市场信心》
分析师：杨超
研究助理：王雪莹
评级体系：
推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。
中性：预计与基准指数平均回报相当。
回避：预计低于基准指数。
推荐：预计超越基准指数平均回报20%及以上。
谨慎推荐：预计超越基准指数平均回报。
中性：预计与基准指数平均回报相当。
回避：预计低于基准指数。
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