新能源板块逆势反弹 持续性如何？

近日，新能源赛道逆势反弹。在当前处于超卖状态的A股和港股，新能源是其中超卖最为严重的板块，2023年以来回调超过30%。过去两年，随着行业快速发展直至产能过剩，攀至高点的光伏、风电等新能源板块股价一路下跌。此次探底回升，新能源行业是否即将走出寒冬引发市场关注，也让其成为市场博弈反弹的板块选择。那么，此次反弹的持续性如何呢？

据媒体报道，作为指引中国2021年-2025年经济社会发展的纲领性文件，“十四五”规划纲要截至2023年实施进度已过半。此前纲要明确的20项主要指标中，GDP增长等16项指标基本符合或快于预期，4项指标则相对滞后，其中单位GDP能源消耗降低等3项与“双碳”目标相关。

为了达成“十四五”目标，高耗能企业预计将加大管理。对于新能源行业而言，由于绿电消纳不算做能耗，这将推动工商业光储系统和绿电的消费需求。

从基本面来看，新能源行业也出现见底迹象。在2023年11月的淡季，光伏出口数据小幅环比改善，海外库存问题预计已较小，而这一问题的解决可能成为行业反弹的信号。

据海关总署数据，11月单月光伏逆变器出口5.6亿美元，环比增长1.2%，这也是逆变器出口数据近半年来首次环比转正。同比数据的改善可能要到2024年二季度后，环比数据的持续改善则是跟踪光伏板块的主要参考。

当前光伏行业的硅料价格在底部稳定，产业链价格也进入相对底部的区间。随着春节后排产改善，价格有回涨的可能。尽管行业出清和业绩见底拐点仍需要较长时间，但股价预期或已见底。

对于风电板块，海上风电成长性更为明确。国内海风目前仍处于渗透率低位，截至2023年末预计装机累计为26GW，2024年装机预计达到10GW以上，2025年有望达到15GW以上。板块前期上涨较多，但随着板块整体估值的提升，具备长期基本面优势的海风板块具有更好的性价比，考虑到春节后需求有望起量，价格上行或持续到年后，在价格预期见底以及资金回流下仍具有反弹空间。

此外，碳酸锂作为锂电池的上游原材料，已经进入底部区间。当前处于行业淡季，如进入年后排产修复阶段，在产业链补库的推动下价格有反弹压力。当前市场对龙头的预期较为悲观，目前位置也具有较好的性价比。