策略摘要
建议观望。近期煤价反弹，3-4 月宝丰投产，供应增加预期，叠加 3-4 月三江烷烃裂解投产预期，届时兴兴 MTO 有减产可能。因此目前处于短期偏强，但中长期偏弱的格局。
核心观点
■ 市场分析
甲醇太仓现货基差至05+95，港口基差维稳，西北周初指导价略有调升。据隆众数据，本周甲醇港口库存总量在68.52万吨，较上周减少3.57万吨。江苏库存在33.6万吨，浙江库存在22.4万吨。
国内装置缓慢恢复，后期煤头有部分短检。内蒙古苏里格35万吨检修延到3月15日，远兴100万吨延到3月5日；青海中浩检修延期到4月13日；榆林兖矿预计3月中旬检修一期甲醇装置，预计时长20天；内蒙古荣信计划3月中旬检修二期甲醇装置，预计检修20-25天左右。托县久泰甲醇装置原计划2月底重启，受资金及安全检查影响，重启时间推迟，具体时间未定。神华宁煤烯烃装置计划于4月初检修，时长1个月左右。
海外装置重启加速，伊朗重启情况，近期要着重跟踪关注。荷兰Bioethanol95万吨近期重启后装置运行负荷不高；美国LyondellBasell93万吨负荷恢复稳定运行；Natgasoline175万吨恢复后负荷不高；BMC计划后期停车检修；德国shell计划后期检修；Zagros PC两套甲醇装置，一套前期停车检修的装置计划近期重启，另外一套装置稳定运行中；Kaveh计划3月重启； Fanavaran PC已恢复重启保持5成负荷。
煤头开工预期逐步见底回升，关注后续春检情况。伊朗复工偏慢，3月到港减少，预期小幅去库格局，结合煤价反弹，盘面有所反弹。3-4月有较大转折，宝丰240万吨新增产能投产预期也仍需关注。
■ 策略
建议观望。近期煤价反弹，3-4 月宝丰投产，供应增加预期，叠加 3-4 月三江烷烃裂解投产预期，届时兴兴 MTO 有减产可能。因此目前处于短期偏强，但中长期偏弱的格局。
■ 风险
原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
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