【博时观市·标普观察】标普500指数2月13日-17日下跌-0.28% 覆盖的11个行业板块有6个行业板块下跌

一、美国宏观经济数据

宏观经济方面美国CPI环比增幅符合预期，创去年5月份以来最大涨幅。美国23年1月季调后CPI同比下降0.1个百分点6.4%，超出预期的6.2%；CPI环比0.5%，符合预期，为去年5月以来最大增幅；核心CPI同比下降0.2个百分点至5.6%，超出预期的5.5%；核心CPI环比0.4%，与前值持平，符合预期。尽管进一步加息风险目前可控，但“通胀韧性-利率持续维持高位-冲杀经济-降息有基础”路径在强化。

展望未来，虽然非农就业、通胀同比超预期，但时薪、通胀环比尚未给联储进一步上修加息峰值带来压力，若2月非农和CPI不全面恶化，则联储3月上调指引压力暂时有限；1月通胀数据显然利于政策利率在高位延续较长时间，这对于企业偿债压力和盈利的冲杀是目前市场尚未定价的，这或是年中可关注的“黄金坑”。

周度首次申领救济金人数略低于预期，支撑进一步加息。美国2月5日至2月11日首次申领失业救济人数为19.4万人，预估为20万人，前值为19.6万人，强劲的就业数据为美联储进一步加息提供支撑。

二、主要指数相关情况

1、 一周指数表现

上周，纳斯达克100指数整周上涨0.43%。标普500指数整周下跌-0.28%，其覆盖的11个行业板块有6个行业板块下跌。其中，能源领跌-6.92%，而非必需消费领涨1.64%。

2、 配置方向

美股：基于1月CPI的数据，当前CME利率期货隐含的加息终点已从1月末的4.75~5%延长至当前的5.25~5.5%。标普500成分股陆续公布2022Q4 EPS，跌幅符合市场一致预期，下降约1%以及剔除能源板块后5%。当前美股估值并不低，计入的降息预期依然较多，而分子端盈利压力仍在，目前可能面临一定的调整。

全球市场：股票转为流入，债券继续流入，货币市场转为流入；美股继续流出，发达欧洲继续流入，新兴市场转为流入。

跨资产：全球股票转为流入，债券继续流入，货币市场转为流入。上周全球股票型基金转为流入3.24亿美元；债券基金继续流入54.70亿美元；货币基金转为流入10.08亿美元。

跨市场：美股继续流出，发达欧洲继续流入，日本继续流出，新兴市场转为流入。美股本周继续流出21.92亿美元，发达欧洲流入21.36亿美元，日本股市继续流出4.84亿美元，新兴市场转为流入1.92亿美元。

美国内部，美股ETF基金流入3.72亿美元；美国高收益债流出36.23亿美元。

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风险提示：

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