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兰卫医学交出上市后首份年报:净利增长逾八成 新冠检测还有多大增长空间?

2022-03-29 17:39:54 浏览: 34 作者: 留给时光遗忘
摘要:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!每经记者许立波每经编辑张海妮3月28日晚,兰卫医学发布2021年年度报告。年报显示,2021年兰卫医学共实现营业收入17.78亿元,同比增长43.62%;实现归属于上市公司股东的净利润2.04亿元,同比增长84.68%;经营活动产生的现金流量净额为

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每经记者 许立波每经编辑 张海妮

3月28日晚,兰卫医学发布2021年年度报告。年报显示,2021年兰卫医学共实现营业收入17.78亿元,同比增长43.62%;实现归属于上市公司股东的净利润2.04亿元,同比增长84.68%;经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元,同比增长33.14%。

兰卫医学去年9月上市,这也是公司上市后的首份年报。2021年的业绩相比过去几年有了显著增长。随着疫情防控趋于常态化,新冠核酸检测服务或难以再有爆发式的增长空间。

兰卫医学交出上市后首份年报:净利增长逾八成 新冠检测还有多大增长空间?

市场份额尚难以与头部公司抗衡

根据弗若斯特沙利文报告,中国ICL市场由2016年的117亿元增至2020年的198亿元,复合年增长率为14.0%,预计将于2025年达到463亿元,复合年增长率为18.4%。

兰卫医学招股说明书显示,相较于起步更早的欧洲、美国、日本等发达国家,国内ICL行业仍处于相对早期的阶段,其整体业务量占整个医学诊断市场的比例仅为10%左右,且具有检验外包比例较低、商业模式有待优化、地区差别明显等问题。

而在市场格局上,根据弗若斯特沙利文的数据,2020年,金域医学、迪安诊断、艾迪康、达安基因4家头部企业的市场份额分别为26.2%、15.1%、8.0%和7.8%,占据了国内ICL市场的半壁江山。兰卫医学相较于上述几家头部公司,在营收规模上差距较大。

招股书显示,兰卫医学的医学诊断服务业务主要集中在华东、华中地区。可比公司中,金域医学、迪安诊断作为国内大型连锁化第三方检验集团在上述区域也在开展同类业务,各自建立了自身的客户网络。兰卫医学在华东、华中区域内开展业务时间较早,建立了完整的“服务+产品”商业模式。相较之下,金域医学主要提供医学诊断服务,迪安诊断的整体解决方案主要集中在浙江省,在兰卫医学优势省份主要从事医学诊断服务,兰卫医学在同区域内相对可比公司的商业模式优势仍然存在。

实际上,第三方医学实验室是一门“赚幸苦钱”的生意,如果剔除新冠检测服务的影响,上述几家头部公司近些年的销售毛利率大致在40%,销售净利率则仅为10%。2019~2021年,兰卫医学的销售毛利率分别为30.21%、32.29%和38.23%,销售净利率分别为8.20%、10.86%和14.71%。

而在研发层面,最近三年,兰卫医学研发投入占营业收入的比例分别为1.63%、1.76%和2.22%。不过,ICL企业在研发投入上普遍不高,以金域医学、迪安诊断为例,其2020年的研发投入占比也仅为4.82%和3.00%。

从商业角度来说,不断增建实验室、接收更多订单、扩大规模才是ICL企业的核心竞争力。目前,兰卫医学已在上海、湖南、湖北、江苏、安徽、广东、重庆、云南等省份建立区域中心实验室,另有广州、丹阳、常州等实验室在建。兰卫医学在年报中称,未来几年,公司将以现有中心实验室为基础做好连锁化布局,通过实验室升级项目和信息化平台建设项目,从“区域检验中心”走向“检验+病理+公共卫生+科研+技术交流培训”五位一体的区域平台,成为所服务地区分级诊疗改革的重要助力。

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