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光伏龙头股价狂泻不止 A股硅料龙头缘何仍埋头扩产

2022-01-06 04:57:52 浏览: 25 作者: 清丝纠缠
摘要:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!2022年伊始,A股跨年行情并未上演,前期大涨的光伏、锂电板块持续回调,令市场人气受挫。消息面上看,万亿光伏产业迎来新政策。1月4日晚间,工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部、农业农村部、国家能源局五部门联合印发《智能光伏产业创新发展行动计

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

2022年伊始,A股跨年行情并未上演,前期大涨的光伏、锂电板块持续回调,令市场人气受挫。

消息面上看,万亿光伏产业迎来新政策。1月4日晚间,工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部、农业农村部、国家能源局五部门联合印发《智能光伏产业创新发展行动计划》。

从盘面情况来看,政策“大礼包”未能刺激光伏板块上涨。截至1月5日收盘,光伏指数跌超3%,隆基股份跌近4%,奥特维、天合光能、金博股份等前期涨幅较高的个股股价悉数重挫。

实际上,自2021年12月以来,光伏板块持续回落,65只股涨跌幅平均数和中位数分别为-10.44%、-12%。涨幅最高的首航高科的实际主营业务与光伏并不沾边。

在刚刚过去的2021年,光伏行业“内卷”严重,光伏硅片、硅料环节涌入了大量新玩家,各式大举扩产令市场担忧产能过剩。眼下硅片“价格战”或已经打响。新政策为未来5年光伏产业发展定下了基调后,将如何影响一味扩产的玩家?

光伏新政未能“利好”板块,

回调持续不止

2022年前两个交易日,光伏赛道并无往日的风光。1月5日,光伏逆变器指数、光伏指数均跌超3%,其中光伏逆变器指数两个交易日合计大跌超8.5%。

个股方面,1月4日~5日,65只光伏概念股中14只跌超10%,金辰股份、天合光能、东方日升、固德威、高测股份、阳光电源。

上述跌幅居前的个股大多为2021年涨幅居前的个股。“从估值角度来看,光伏赛道股调整主要是由于前期涨幅过高、过快,股价透支了未来。一方面,光伏板块2021年全年业绩尚未落地,个股成长性有待验证。另一方面,一季度装机需求‘淡季不淡’的逻辑尚未被验证,场内资金不再轻易追高。”一位新能源行业分析师对第一财经记者表示。

在“双碳”愿景目标的推动下,光伏产业中长期的成长性毋庸置疑。但要看到的是,2021年,光伏全年下游新增装机需求不及预期,硅料价格疯涨令上游企业成为最大赢家。另一边,资本争相加码光伏,新一轮产能扩张已经开启上游涨价吸引了大量新玩家涌入,抢占市场份额成为各企业的首要任务,技术创新则被暂时搁下。

第一财经记者注意到,本次《行动计划》重点提及“智能”二字,着眼于光伏产业的智能化水平提升和产业技术创新。《行动计划》提出到2025年,光伏行业智能化水平显著提升,产业技术创新取得突破。新型高效太阳能电池量产化转换效率显著提升,形成完善的硅料、硅片、装备、材料、器件等配套能力。

在具体任务中,《行动计划》要求加快产业技术创新。推进智能光伏产业链技术创新,加快大尺寸硅片、高效太阳能电池及组件等研制和突破。夯实配套产业基础,推动智能光伏关键原辅料、设备、零部件等技术升级。开展智能光伏与建筑节能、交通运输、绿色农业等领域相结合的交叉技术研究。提升智能制造水平。

在助力各领域碳达峰碳中和方面,《行动计划》提出,将发展智能光伏工业、智能光伏交通、智能光伏建筑、智能光伏农业、智能光伏乡村、智能光伏电站、智能光伏通信、智能光伏创新应用。

光伏进入智能发展阶段,

硅料龙头因何一味扩产

光伏产业发展的根本推动力是不断下降的成本和装机规模抬升。在一位光伏从业人士看来,光伏产业的发展“从0到1”阶段走过不少弯路,“从1到10”的阶段不仅仅是装机规模,更是由技术创新推动的发展阶段。

“短期内光伏供应链博弈,涨价形成了相对极端的产业环境,不利于长远健康发展。硅片、电池、组件环节的扩产难度相对较低,投资回报期也小于多晶硅环节,因此吸引了众多的新入局者。2021年硅料价格大涨,令下游厂商望而却步,观望情绪浓厚,在硅片、电池、组件环节的产能相对于多晶硅产能也出现了比较严重的过剩。”这位光伏从业人士说,“一味扩产抢占份额很容易导致‘船大难掉头’,尤其是光伏原材料属于典型周期行业,价格顶点扩张过猛后产能过剩阶段的风险需要警惕。”

多晶硅环节的盈利与其价格息息相关,多晶硅企业的盈利能力很大程度上取决于多晶硅价格,超额利润往往来自于其价格弹性。受2021年硅料价格大涨,国内几乎所有的硅料龙头都已抛出了不小的扩产计划。

面对高价硅料的红利,4日晚间,硅料龙头大全能源决定继续大踏步扩产,拟向全资子公司内蒙古大全新能源有限公司增资99.99亿元,用于包头市一期项目“10万吨/年高纯多晶硅000吨/年半导体多晶硅”的投资建设和运营。

同时,大全能源还对IPO募投项目的实施地点、实施主体及投入金额进行了调整。其中,“年产1000吨高纯半导体材料项目”的原建设地点为“石河子市化工新材料产业园内”,现变更至“包头市九原区内蒙古包头九原工业园区”,投资金额由4.21亿元变更为5.5亿元,新增的1.29亿元由公司的自有资金投入。

大全能源表示,本次增资有利于公司尽快推进项目的投资建设,有利于扩充高纯多晶硅的生产能力,进一步巩固和扩大公司高纯多晶硅业务的市场份额。

值得一提的是,算上2021年12月该公司抛出的330亿元硅料扩产计划,大全能源近一个多月的投资金额已超460亿元。截至2021年三季度末,大全能源的货币资金为42.48亿元,远不够覆盖投资计划所需金额。

目前,硅料价格持续环比下降。PVinfoLink最新数据显示,多晶硅致密料均价为230元/公斤,硅料价格已连续下跌四周。业内普遍预计,2022年下半年的硅料产能释放将明显快于上半年,价格的跌幅也会环比加速。

“相比大硅片、新型电池等技术创新带来的成果,硅料端的技术创新空间有限。原材料端企业本就是依靠周期顶点释放超额利润的。比较矛盾的是,2021年的光伏供应链博弈主要是因硅料持续供不应求,不扩产不能解决根本问题,但资本拥簇下‘恰到好处’的扩产难以奢求,硅料或在2023年出现产能过剩。”前述分析师说。

上述光伏业内人士补充说:“整县推进、工业光伏发电以及基础材料和电池片技术的革新是这2~3年值得关注的重点,尤其是大尺寸硅片和电池组件的研制,A股相关产业链龙头有望率先走出来。而‘光伏+交通’配套发展还有待观察。”

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