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华泰期货锌铝日报20220825:海外减产风波不断 铝价维持强势

2022-08-25 01:21:37 浏览: 53 作者: 无字情书
摘要:锌策略观点昨日锌价偏强运行。近期因天气高温、干旱和天然气危机等因素影响,欧洲多国电价连续创新高,需关注欧洲其他国家冶炼厂是否会有进一步减产动作。国内维持供需双弱格局,其中四川、湖南等地因限电当地部分冶炼厂出现减停产,供应扰动不断。需求方面,江浙地区部分下游加工企业近日也因限电出现减产,国内消费延续弱势,下游开工率持续处……

锌策略观点

昨日锌价偏强运行。近期因天气高温、干旱和天然气危机等因素影响,欧洲多国电价连续创新高,需关注欧洲其他国家冶炼厂是否会有进一步减产动作。国内维持供需双弱格局,其中四川、湖南等地因限电当地部分冶炼厂出现减停产,供应扰动不断。需求方面,江浙地区部分下游加工企业近日也因限电出现减产,国内消费延续弱势,下游开工率持续处于低位。价格方面,当前全球锌锭库存水平仍处于低位状态,且能源危机下海内外减产或进一步扩大,单边上建议谨慎偏多,但由于消费面韧性相对不足,仍需关注后续消费复苏情况。

■策略

单边:谨慎偏多。套利:中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价维持强势,日间突破19000元/吨关口。近期欧洲能源危机加剧且国内电力供应持续紧张影响,电解铝供需端扰动加剧。海外方面,欧洲大型铝轧制公司Speira考虑将其德国铝冶炼厂的产量削减至总产能的50%,以应对不断飙升的能源成本,其工厂目前产量约14万吨。国内方面,因限电再度升级,四川省电解铝产能已全部停产。此外,重庆、河南等省份也因电力不足,当地电解铝企业有所减压产,减产规模有进一步扩大的可能。需求方面,国内铝下游消费延续弱势,且区域性疫情及高温限电干扰下游开工,四川地区铝棒及铝型材厂基本关停。库存方面,国内铝锭社会库存相对维稳,LME库存持续下滑,处于历史低位。整体来看,海外能源依旧紧张,欧洲电解铝产能或面临更加严峻的减产危机。而国内各地限电频发,供应存在一定的不确定性,短期铝价或偏强震荡,需关注消费方面的情况。

■策略

单边:谨慎偏多。套利:中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

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