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锐度不减,紧扣两大方向!

2022-08-22 08:15:35 浏览: 5 作者: 冉冉初心
摘要:近期,基金二季度发布完毕,我们可以从中看到基金经理的一些思考和未来看好的方向。今天,基少聊聊个人定投的华夏行业景气混合二季报情况。二季报,华夏行业景气净值上涨7.32%,跑赢了业绩基准5.27个百分点,表现还是不错的。同时,作为一只聚焦成长股投资的基金,二季度基金净值涨幅也超过了中证1000指数的3.3%,创业板50指……

近期,基金二季度发布完毕,我们可以从中看到基金经理的一些思考和未来看好的方向。

今天,基少聊聊个人定投的华夏行业景气混合二季报情况。

锐度不减,紧扣两大方向!

二季报,华夏行业景气净值上涨7.32%,跑赢了业绩基准5.27个百分点,表现还是不错的。同时,作为一只聚焦成长股投资的基金,二季度基金净值涨幅也超过了中证1000指数的3.3%,创业板50指数的6.69%,对于一只超百亿规模的基金,依旧能领涨成长类指数,非常难得!

锐度不减,紧扣两大方向!数据来源:华夏行业景气2022年二季度报告

关于基金的运作和展望,基金经理钟帅进行了简要的分析:

二季度,市场经历了较大幅度调整,随着疫情防控政策调整和稳增长政策逐步落实,市场得到了修复,以新能源汽车产业链为代表的先进制造业也展现了较强的韧性。目前成长股估值处于相对低位,部分高景气成长行业优质公司业绩持续高增长,下半年成长股仍然有较大可能性成为市场的主角。

报告期内,本基金适度降低了仓位,增加了新能源汽车产业链和医药的配置比例,核心持仓以高景气行业中低估值成长股为主。我们将继续勤勉尽责,努力自下而上挖掘优质成长股,为持有人贡献回报。

基金经理虽然惜墨如金,但是透露的信息不少,归纳下主要有如下几点:

一是二季度市场在调整之后出现了强势反弹。市场的下跌主要是外部通胀压力大,同时局部地区军事冲突、国内突发疫情等加剧了市场恐慌。但是随着防疫政策的调整,依旧稳经济力度的加大,市场预期改变,整体走出V型的深跌反弹,修长情绪逐步修复。

二是新能源汽车产业链修复较快。在产业技术突破商业临界点,叠加各类稳增长政策的刺激下,新能源汽车产业链为代表的先进制造业取得了快速的修复和增长。

乘联会公布的各月新能源汽车零售销量数据显示,受疫情管控导致的产业链冲击影响,2022年4月单月的销售量出现环比下滑,但是5-6月快速上涨,并在6月份创出单月新高,显示出较强的业绩韧性。

锐度不减,紧扣两大方向!

三是部分成长股依旧能维持高增长。在经济弱复苏的背景下,依旧有企业可以通过行业周期和自身的竞争力,保持快速增长,这为成长型基金投资提供了机会。

以该基金第一种重仓股为例,该企业2022年半年报显示,营业收入同比增长325.76%至51.33亿元,净利润同比增长950.46%至30.19亿元,维持超高速发展。

该股已经被华夏行业景气连续重仓5个季度,期间累计上涨近200%,其中2022年二季度上涨18.99%,为基金净值快速修复提供了动力。

四是适度降低仓位,整体求稳。为了在高波动的市场中,进一步控制风险。该基金二季度的股票仓位小幅降低至89.27%,延续了一季度的降低趋势,只是降低的幅度不大,整体影响不明显。

锐度不减,紧扣两大方向!

对于一只规模上百亿元,同时集中配置中小盘个股的基金而言,流动性会受到一定限制,基金经理适度降低股票仓位,有利于提高对极端风险的应变能力。

从历史上看,基金曾在2020年四季度和2021年二季度下调基金的股票仓位,对应的下一季度,市场均出现了较为剧烈的震荡。其中2021年一季度,基金重仓股出现大跌,代表成长股创业板指数当季度下跌7%;2021年三季度生物医药见顶回落,创业板指数下跌6.69%。

2022年二季度末,该基金再次小幅降低股票仓位,从7月份数据来看,在货币政策不搞“大水漫灌”的背景下,万得全A和创业板分别下跌2.69%和4.99%。

基金的择时,贡献了一定的正向收益,2022年7月份,华夏行业景气净值逆势上涨5.31%。

五是聚焦新能源汽车和医药,较为看好。在股票仓位小幅降低的同时,基金经理重点对看好的领域实施加仓,提高持股集中度,目前已连续两个季度对新能源汽车和医药两大行业实施加仓,基金经理较为看好上述两大细分领域。

从2022年二季度报数据看,华夏行业景气重仓的新能源汽车产业链主要为锂矿、汽车零部件、电源管理等新能源汽车中上游个股,定价能力相对偏强;医药主要是疫苗。新能源汽车产业链的个股虽然数量较多,但是均分布在不同的细分领域,做到了适度分散。

锐度不减,紧扣两大方向!数据来源:基金2022年二季报、天天基金,取数时间:2022年8月12日

对于近期表现不佳的医药行业,基金经理在2021年的年报中,给出过这样的判断“板块需求受宏观经济波动影响较小,自身有独立成长逻辑,在经历了估值收缩和盈利预期调整后目前已经具备了底部反转的条件。”

虽然从重仓股和医药行业本年的表现看,依旧未能企稳,但基金经理配置比例不高,且在缓慢加仓,与其精选个股、价值投资的理念较为一致。

整体看,成长风格的华夏行业景气在2022年二季度的表现较好,基金经理具备一定的择时能力和较强的选股能,借助高景气的新能源汽车产业链布局,在4月底开始的反弹中,取得较大的净值回升,未来看好高景气的新能源汽车产业链和具备反转条件的医药行业。

个人对华夏行业景气的表现较为满意,也比较认同基金经理的观点,继续定投,静待花开。看好成长股投资,特别是中小盘成长股的网友,先关注起来。

可以在微信搜索“华夏定投团”,一起参加定投活动。

近期,拟由钟帅担任基金经理的华夏远见成长一年持有期混合基金计划9月5日发行,新基金设有一年的持有期,有助于帮助投资人关住手,提高胜率,感兴趣可以保持关注。

备注:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不构成任何投资建议。

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