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黄金迎来重要配置时机 华安基金旗下黄金ETF规模再次突破30吨

2022-08-08 09:49:22 浏览: 41 作者: 一代佳人
摘要:随着美国政策层面释放鸽派信号,市场偏好出现了明显波动。国际黄金价格自7月下旬的1680美元低点至今反弹5%,华安黄金ETF规模再次突破30吨。政策层面释放鸽派信号7月美国市场预期加息75个基点,加息力度依然强劲。华安基金认为,会议的新增亮点在于对经济的态度均表现出鸽派。经济方面,有关人士指出“预计经济增长将有一段时间低……

随着美国政策层面释放鸽派信号,市场偏好出现了明显波动。国际黄金价格自7月下旬的1680美元低点至今反弹5%,华安黄金ETF规模再次突破30吨。

政策层面释放鸽派信号

7月美国市场预期加息75个基点,加息力度依然强劲。华安基金认为,会议的新增亮点在于对经济的态度均表现出鸽派。

经济方面,有关人士指出“预计经济增长将有一段时间低于趋势水平;经济的不确定性正显著增加”,经济展望边际趋弱。

对于未来政策利率的指引,有关人士提出“政策将根据经济数据进行相机抉择,年底前希望达到3-3.5%的区间”。相较于此前市场预期的3.25%-3.5%的年末利率区间,这一表述也明显偏鸽,或预示着后续加息力度的减轻。

华安基金认为,7月会议后,政策的相机抉择是值得高度关注的重要思路转变。高频经济数据对政策的影响加大,政策的灵活度也将有所提升。

黄金迎来重要配置时机

对于下半年黄金配置,华安基金认为在经济明显趋弱的影响下,美货币政策边际转鸽,从而影响美债长端利率进入顶部区间、美元上行趋势减弱。

根据历史经验,如果美国期限利差发生倒挂,即短期国债利率高于长期国债利率后,往往对应美国经济衰退期,而大概率对应加息周期的结束,当前10年期美债利率与2年期美债利率已发生倒挂现象。

而从利率与黄金的定价逻辑看,黄金与美国实际利率存在明显的负相关性,利率顶部区间将对应黄金阶段性底部。虽然下半年加息还在继续,但在衰退预期下,长端国债利率拐点领先于加息拐点,黄金迎来重要配置时机。

下阶段黄金投资值得关注的宏观变量

对于未来核心宏观变量的把握,华安基金提示了以下几点值得关注的信号:

首先,10年期美债利率与3个月美债利率若发生倒挂,将进一步强化期限利差倒挂信号,加息周期结束时点渐进;

其次,美国非农就业人数和失业率数据一旦发生恶化,将实质性印证美国经济衰退信号;

第三,美国CPI数据的下行趋势如果得到确认,加息的必要性就会减弱。

如果上述这些信号出现,将预示着海外宏观周期从“滞胀”期向“衰退”期转变,由此继续强化黄金的配置逻辑。

华安黄金ETF再次突破30吨

华安黄金ETF最新规模114.04亿元,折合30.26吨实物黄金,在同类产品中日均交易量较大。黄金ETF同时具备低交易成本以及良好的流动性优势,其持仓是黄金现货合约。

ETF可以在二级市场流通交易,跟股票一样方便。希望参与黄金投资的投资者可以在二级市场交易黄金ETF,或者利用基金账户购买联接基金。

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