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遭遇四年来最长下跌期 金价或持续承压

2022-07-23 04:38:31 浏览: 33 作者: 经济之才
摘要:本报记者罗辑北京报道近期,金价的一路下行受到市场关注。截至7月15日,国际金价已连跌5周,录得自2018年以来最长连跌走势。而到了7月21日,国际金价尚未出现有效反弹,且盘中再度破位1700美元/盎司,创下1680.2美元/盎司的新低。在此背景下,上海黄金交易所于近期发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》,多家银行……

本报记者 罗辑 北京报道

近期,金价的一路下行受到市场关注。

截至7月15日,国际金价已连跌5周,录得自2018年以来最长连跌走势。而到了7月21日,国际金价尚未出现有效反弹,且盘中再度破位1700美元/盎司,创下1680.2美元/盎司的新低。

在此背景下,上海黄金交易所于近期发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》,多家银行亦相继收紧个人贵金属交易业务。同时,国内黄金消费却一反夏季消费冷淡的常态,出现黄金消费小高峰。

而对于金价未来的走势,宝城期货金融研究所所长程小勇表示,“整体来看,全球流动性环境收紧趋势没有改变,黄金缺乏投资需求驱动,短期可能会出现技术反弹,但是中期跌势尚未结束。”

金价持续走低

今年一季度,国际金价受海外部分经济体通胀高企、国际局势不确定性提升等因素影响一路攀升,在3月创下了2070.42美元/盎司的历史高点。

但随后,受美联储缩表、欧美日等经济体衰退预期升高影响,国际金价掉头下行。在7月14日金价跌破1700美元/盎司关口创下2021年8月以来的新低后,7月21日盘中再度下探至1680.2美元/盎司的新低。对应3月的历史高点,最大回撤幅度超过18%。

“近期金价下跌主要是受避险需求降温、全球货币紧缩情况下美元实际利率抬升、美联储货币紧缩和海外‘衰退交易’升温等因素所致。”程小勇提到,避险需求降温导致了部分抛售。同时,由于黄金是无息资产,实际利率决定了持有黄金的机会成本,而目前衡量美元实际利率的美国10年期通胀保值债券收益率不仅在4月由负转正,并已达到0.62%。这意味着,黄金投资的机会成本上升,黄金价格遭遇下行压力。此外,美联储激进“缩表”至美国通胀预期降温,加之当前海外“衰退交易”不断升温,这些变化也削弱了黄金的保值需求。

盘古智库高级研究员江瀚也向记者表示,“黄金依托于美元定价。受到美联储大规模加息的影响,美元对世界主要货币均呈现走强趋势。在此情况下,黄金就会出现相对价格下跌的现象。”

面对金价的大幅波动,上海黄金交易所7月6日发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》提到,近期受国际因素影响,全球大宗商品价格出现大幅波动,市场风险明显加剧。上海黄金交易所提醒各会员单位提高风险防范意识,做细做好风险应急预案;提示投资者做好风险防范工作,合理控制仓位,理性投资。与此同时,多家银行亦相继收紧个人贵金属交易业务,其中包括暂停账户黄金业务新开仓交易、限制新开户、提高保证金比例、暂停买入交易和解除代理关系等。

黄金消费“淡季不淡”

作为传统的黄金消费淡季,每年的二三季度,实物黄金需求通常表现相对疲软。然而,在金价持续走弱之际,国内黄金消费却出现了“淡季不淡”的情况。《中国经营报》记者在走访多家线下品牌金店时发现,不少金店的黄金价格已出现多次下调,而消费者显然也注意到了价格的变化。

“想趁着这轮降价买一些。”一位在金店选购投资金条的消费者告诉记者,她一直有为其子女储蓄金条、金饰的习惯,对金价走势较为敏感。“我从2011年左右开始买金,当时价格在280元/克左右,后来价格没有特别大的变化。最近几年金价逐年攀升,尤其是2020年以后涨幅感觉明显加大,到前段时间,我常去的金店金价已经涨到了430元/克左右。不过现在又跌下来了,投资金条只要380元左右。”该消费者如是说。

在记者采访期间,陆续有消费者前来柜台选购。而据了解,这些柜台在两三个月前则是少有人驻足停留。

与走访的直观感受相对应的是,数据显示,黄金首饰在“天猫6·18”购物节期间迎来消费高峰,销售额同比增长超100%。同时,6月份上海黄金交易所的出库总量为140吨,较5月份增加37吨,较去年同比增加7吨。

一位黄金珠宝类上市龙头企业相关人士告诉记者,近期黄金销售情况较好,明显回暖。“此前受疫情局部反弹、金价高企等影响,黄金销量相对疲弱,但六七月份黄金销量增速较为明显。可以说,在上半年公司的整体销售业绩中,黄金销量的提振贡献了半壁江山。”

短期或小幅反弹

面对当前黄金投资及消费领域出现的情况,程小勇提到,“黄金消费当前的环比回暖,主要是此前疫情局部反弹得到控制后在消费领域的‘困境反转’。但实际上,黄金并非单纯的大宗商品,其金融属性非常强。黄金价格不以黄金消费需求变化而变化,其价格主要与全球经济、流动性,以及投资需求相关。”

“在此逻辑下,欧洲通胀压力会驱动欧洲央行加息,尤其是美国在CPI增速没有回落至2%附近的情况下,欧、美货币收紧还将持续。所以,全球流动性环境收紧趋势没有改变,黄金缺乏投资需求驱动,短期可能会出现技术反弹,但是中期跌势尚未结束。”程小勇指出。

同时,作为金价重要的影响因素,美联储的货币政策何时转向,目前业内看法不一。但程小勇提及,当前美联储的政策对标相较于上一轮2017年到2019年的加息周期,更类似于“沃尔克时代”。“彼时,美联储是在将美国高达两位数的恶性通胀遏制住、通胀水平降至4%以下后,才进行政策转向。”程小勇补充道。

对于金价未来的走势,渤海证券策略团队也在其研报中提到,“就大类资产配置来看,黄金在强势美元之下难有大幅上涨,但随着美元指数冲高回落,金价短期有望迎来小幅反弹。”数据显示,美元指数于7月14日创下近20年的历史高点后出现连续下落,7月20日盘中已经跌破107点。

“展望下半年,7月金价有可能会在短期的利空出尽后出现一波反弹,但估计不会持续很久,更大概率是技术性反弹,毕竟黄金的基本面当前来看还是相当糟糕的。”中财期货分析师指出。

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