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国信期货日评:豆类抄底买盘入场,钢材减产压制合金需求

2022-07-14 18:33:20 浏览: 65 作者: 归途的路
摘要:锌镍:宏观主导盘面走势,锌镍下行;周四沪锌主力合约较前一交易日下跌4.7%。美国CPI数据远超预期,7月份加息100个基点概率飙升,宏观施压有色板块。基本面方面,北溪管道11-21日例行检修,输气量降为0,欧洲电力期货价格再度上行,欧洲炼厂成本高企,外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿……

锌镍:宏观主导盘面走势,锌镍下行;

周四沪锌主力合约较前一交易日下跌4.7%。美国CPI数据远超预期,7月份加息100个基点概率飙升,宏观施压有色板块。基本面方面,北溪管道11-21日例行检修,输气量降为0,欧洲电力期货价格再度上行,欧洲炼厂成本高企,外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位,供应紧张局势未改,但进口矿盈利窗口短线打开,冶炼综合利润反超国产矿,有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端,镀锌企业开工率偏低。库存方面,LME库存低位,内盘库存也从高位快速下滑。锌基本面供需两弱,主要矛盾不突出。宏观情绪将重新主导盘面,锌短期偏弱震荡。

周四沪镍主力合约较前一交易日下跌5.83%。基本面方面,电解镍产量持续增长,进口盈利窗口仍处于打开的状态,供给端短期相对宽松。镍铁方面,印尼项目持续放量。需求端,受库存和生产亏损影响,7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域,中间品使用比例大幅上行,镍豆需求减少。硫酸镍价格持续走低且深贴水纯镍,镍豆暂无经济性可言。整体来看,镍供需方面仍然不乐观。7月份海外宏观压力较大,镍价承压,短线偏弱震荡。

贵金属:通胀扩散全面上扬 贵金属等待地缘因素落地;

周四,黄金白银期货高开低走。截至14:30,沪金主力合约AU2212暂报376.36元/克,下跌0.12%,沪银主力合约AG2212暂报4207元/千克,上涨0.31%。美国6月CPI同比升9.1%,高于市场预期且续创1981年来新高。本次数据继续显示通胀扩散后的全面涨价,除了食品和能源外,租金及核心项均涨势不减。通胀强粘性及进入高通胀阶段后的自我强化特性,通胀自然回落难度再度加大。市场对未来美联储加息预期亦再度抬升,市场预期将有75%概率在7月加息100bp。参考70年代经验,通胀问题解决除了依托货币政策急紧缩,外部能源供给和内部财政、工会亦需配合。故当前通胀预期焦点仍集中于本周拜登访问沙特进展,关注能源供给和通胀预期是否有望继续缓和,若持续向有力抑制通胀的方向发展,将使贵金属短期内继续承压,反之贵金属将迎来反弹回归前期高位震荡局面。

豆类:抄底买盘入场 连粕震荡收涨;

周四连粕市场震荡收涨,市场抄底买盘入场提振市场。国际方面,CBOT大豆电子盘震荡收涨,随着美国糟糕的数据的落地,市场似乎已经消化,美豆回归到自身基本面上,近期美国产区遭遇炎热天气,这将对生长中的美豆有所打压。受此影响,国内豆粕现货跟盘上涨,部分品牌涨幅为50-90元/吨。随着豆粕低位止跌,现货市场成家开始好转,昨日豆粕成交放量。现货走势明显强于期货。连粕市场则依然跟随美豆而动,市场弱势反弹,短线操作。

油脂:印尼限制劳工出境 马棕油止跌反弹;

周四国内油脂期货震荡收涨,期价从夜盘低位逐步回升,低位少量买盘与空头平仓推动价格止跌反弹。现货方面,江苏豆油价格小幅上扬,当地市场主流豆油报价9550元/吨-9650元/吨,较上一交易日上午盘面上涨170元/吨。广东广州棕榈油价格小幅上涨,当地市场主流棕榈油报价9040元/吨-9140元/吨,较上一交易日上午盘面上涨150元/吨。江苏张家港菜油价格上扬,当地市场主流菜油报价11560元/吨-11660元/吨,较上一交易日上午盘面上涨480元/吨。

周四BMD毛棕榈油期货先抑后扬,从一年多来的低点位置反弹。印尼周三表示已暂停派遣其公民到马来西亚工作,其中包括为种植业招募的数千人,理由是马来西亚方面未能遵守两国之间签署的工人招募协议。银河联昌分析师表示,由于棕榈油生产的季节性高峰期即将到来,而种植园严重依赖印尼工人从事油棕果的收割,印尼印尼暂停派遣劳工将对马来西亚种植业造成严重冲击。这意味着2022年下半年的棕榈油产量可能低于去年同期水平。国内方面,伴随着马棕油的回升,国内油脂市场跟盘走高,市场出现超跌之后的反弹行情,短空平仓兑现利润。市场或将开启反弹修正行情,等待印尼政策的进一步明朗化。操作上反弹择机抛空对待。

玉米:高基差支撑 期货减仓上行;

周四大连玉米减仓上涨,主力C2209暂报2709元/吨,涨0.7%。现货方面,南北港口玉米价格稳定,方港口粮商自行集港为主,锦州港集港2780-2800元/吨,广东蛇口新粮散船2790-2820元/吨,较昨日降价20元,集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨,东北玉米价格偏弱运行,部分企业小幅降价,黑龙江深加工主流收购2620-2750元/吨,吉林深加工主流收购2600-2750元/吨。总体上来看,下游深加工企业及饲料企业以消耗库存为主,做高库存动力不足,且南北港口库存偏高,现货整体供需矛盾不大。期货来看,近期盘面大幅下跌,期货已经贴水现货,后市下行空间或有限。操作上,轻仓买入。

生猪:现货转弱 期货下跌;

周四生猪期货高位调整,主力LH2209暂报22230元,跌1.83%。现货方面,河南报价22.4元/公斤-22.9元/公斤,较昨日小跌0.4元/公斤;山东报价22.7元/公斤-23.3元/公斤,较昨日持平;从供应来看,6-9月出栏环比下降概率较大,且季节性而言,当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。但下游屠宰及贸易环节走货相对较弱,对高价抵触情绪较大,加之周末上涨后部分养殖户出栏心态增强,短期上下游博弈加大,预计短期高位震荡。操作上,单边交易暂时观望。养殖企业以适度套保锁定利润为主。

原油:美国原油和成品油库存增加 油价短期震荡偏弱;

周四国内原油期货价格弱势小幅震荡运行。EIA报告显示,美国至7月8日当周除却战略储备的商业原油库存为2021年12月10日当周以来最高。除却战略储备的商业原油库存增加325.4万桶至4.27亿桶,增幅0.77%。EIA汽油库存比前一周增加582.5万桶。美国国内原油产量减少10万桶至1200万桶/日。周二欧佩克发布了7月份《石油市场月度报告》,这次报告中,欧佩克对2022年世界石油日均需求和非欧佩克供应量估测保持不变,同时预测2023年石油需求增长减缓。美国总统拜登访问沙特,预计可能促成沙特答应增加部分产量,关注最终结果。技术面,油价SC2208短期震荡偏弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

橡胶:需求端缺乏利好支撑 胶价维持震荡偏弱;

周四沪胶继续下跌创新低。现货方面,今日上海市场天然橡胶现货价格重心小幅下滑50元/吨,听闻部分下游逢低补仓,成交有所改善,主流参考价格如下所示:21年全乳价格为12050-12100元/吨,越南3L/混合胶价格为12300元/吨附近,实单具体商谈。国内橡胶现货市场主流价格跟随期货盘面下跌300-500元/吨,下游逢低适量买入。供需矛盾短期无明显改善,下游需求,轮胎厂面临内销弱、库存高困境,企业开工负荷仍难有明显提升,原料需求端缺乏利好支撑。上游胶水供应增加,价格走弱。技术面,胶价RU2209震荡转弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

PTA:市场仍然悲观 PTA延续下行;

周四TA2209收跌3.78%。现货市场,7月宁波货源报盘参考期货2209升水400元/吨自提、7月主港货源报盘参考期货2209升水470-480元/吨自提,参考商谈5820-5970元/吨自提,买卖气氛一般。PTA检修供应收缩,终端织造需求淡季,下游聚酯开工偏低,基本面供需双弱。油价弱势震荡,成本重心松动下行,PTA加工费回落。短期PTA仍受成本波动影响,关注原油价格走势。建议短线偏空操作。

聚烯烃:盘面单位震荡整理;

周四塑料2209收跌0.44%。石化报价部分下调,市场交投气氛谨慎,实盘侧重商谈,线性华北报价8050-8300元/吨,华东报价8100-8250元/吨,华南报价8350-8600元/吨。

周四PP2209收涨0.01%。石化报盘部分下调,下游谨慎观望,成交未见明显好转,拉丝华北报价8050-8130元/吨,华东报价8100-8250元/吨,华南报价8300-8450元/吨。

当前基本面变化不大,但近期市场信心受挫,下游原料采买谨慎,石化库存小幅累积。宏观情绪有待修复,大宗商品仍然弱势,聚烯烃低位震荡整理,关注油价走势及宏观情绪变化。建议短线操作为主。

国信期货日评:豆类抄底买盘入场,钢材减产压制合金需求

铁矿石:宏观情绪弱势 盘面延续震荡;

周四铁矿石09合约延续震荡,低位盘整。宏观情绪方面,美国PPI持续上行,美联储大幅加息预期升温,大宗商品情绪弱势。地产端利空消息不断释放,断供潮等利空消息不断释放。今天钢材数据显示终端需求环比转弱,市场信心缺失。产业上看,钢厂在悲观预期下持续减产,铁水产量降低至230万吨,随着需求持续走弱,未来或将持续下降。操作上震荡操作,或逢低做多螺矿比。

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焦炭焦煤:期货贴水 低位震荡;

周三,焦炭2209低位开盘,震荡运行。钢厂对焦炭现货提降,焦企亏损,进一步扩大限产。钢厂高炉开工低位,焦炭需求承压。钢厂对原料采购积极性一般,厂内维持低库存状态,部分钢厂有三轮提降预期。现货交投氛围较弱,期货提前反应下跌,贴水状态低位震荡,建议短线操作。

周三,焦煤2209低位开盘,震荡运行。国内煤矿开工持稳,进口方面,蒙煤向国内通关恢复。下游利润压力普遍,开工低位,焦煤真实消耗量低位。焦炭现货有降价压力,少数企业询价,矿方暂无新订单。期货盘面低位震荡,建议短线操作。

螺纹钢:产量继续减产 需求利空落地;

周四期螺震荡为主。本日上海钢联最新供需数据出炉,螺纹钢产量245.6万吨,环比下降9万吨。螺纹钢总库存1038.8万吨,环比下降52.5万吨。表观需求298.2万吨,环比下降6.7万吨。供需面来看,钢材供需存三减,需求持续走低,给钢价带来下行压力,但近期地产行业利空落地,市场期待政策救市,建议投资者观望为主。

铁合金:钢材减产压制合金需求;

锰硅:周四锰硅期货继续走低。目前从原料来看,锰矿5月进口数据出炉大幅减少,从6月到港来看,预计6月进口锰矿还少于5月,从发货来看,预计7月锰矿供给仍然减少。锰硅生产严重亏损,南方大亏,北方小亏,现货企业继续减产:Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率全国43.93%,较上周减9.74%;日均产量23735吨,减2280吨。锰硅产量严重不足,但钢厂减产压制锰硅需求,供需双减,观望为主。

硅铁:周四硅铁期货震荡回落。硅铁盘面高值成本已无利润。Mysteel:2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家,6月全国硅铁产量为55.06万吨,较5月增0.12万吨,较去年同期增4.14万吨。硅铁国内供需偏向过剩,海外需求亦有所回落,但盘面高值成本无利润。建议观望为主。

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