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【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

2022-06-12 22:50:03 浏览: 69 作者: 言理人生
摘要:2022年6月11日工业品-有色:锌美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口观点概述:美国通胀再创性新高,货币紧缩压力加大,但供需上的压力不大,国内产量尚待提升,欧洲冶炼尚无复产动力,需求端海外韧性维持,国内复工复产,稳经济大盘需求环比改善,平衡上看仍有小幅缺口,且全球库存偏低且持续下滑,对锌存在一定支撑,中旬经济数据公布……

2022年6月11日 工业品-有色:锌

美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

观点概述:

美国通胀再创性新高,货币紧缩压力加大,但供需上的压力不大,国内产量尚待提升,欧洲冶炼尚无复产动力,需求端海外韧性维持,国内复工复产,稳经济大盘需求环比改善,平衡上看仍有小幅缺口,且全球库存偏低且持续下滑,对锌存在一定支撑,中旬经济数据公布较多,预计依旧偏弱,锌价预计25500-26500震荡运行为主。

策略建议:

趋势:趋势性不强,震荡思路操作;

跨期:观望;

跨市:观望;

风险提示:

其他宏观风险;

国内疫情反复;

一周要点与平衡

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

中国精锌供需平衡

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

供给端: 欧洲冶炼短期难以恢复,供给端的压力不大

1、矿端: 国产精矿进口依然偏紧,利润较好锌精矿进口预期增加

1)锌精矿:3月全球锌精矿产量107.7万吨,同比小幅增长1.3% ,国内精矿产量同比下滑

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

2)中国锌精矿开工: 国产锌精矿开工同比下滑

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3)锌精矿进口与精矿进口盈亏:进口矿冶炼利润较好,进口动力充足

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4)锌精矿TC:国产锌精矿依然偏紧,进口精矿冶炼利润好于国产精矿冶炼利润

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

5)国内锌精矿供给与库存:连云港锌精矿库存小幅回落

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2、冶炼端: 欧洲产量同比下滑,全球一季度精炼锌产量同比微增0.1%

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3、进出口与表观消费:进口大幅亏损,进口低,出口增,表观消费大幅下滑

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需求端:海外需求扩张放缓,复工复产国内需求环比改善

锌加工行业消费结构

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锌终端行业消费结构

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1、加工行业:镀锌、压铸基本持平于上周,氧化锌表现较好

1)镀锌: 周度产量及开工环比上升

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2)、压铸锌合金:周度环比小幅回升,月度开工同比下滑明显

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3)氧化锌:周度开工环比回落

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2、地产:地产销售低迷,融资困难,拿地能力与意愿低,新开工与竣工累计同比下滑

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3、 基建: 疫情影响4月基建增速回落,随着疫情缓解依然有望发力

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4、 汽车:国内汽车产量环比显著回升,经销商库存压力下降

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5、家电:主要家电同比均不同程度下滑

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6、外需低迷:镀锌板及空调出口同比下滑

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7、欧美制造业PMI仍处扩张状态显著放缓

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8、锌锭表观需求:中国精锌消费环比回升,同比仍然偏弱

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

库存:全球锌锭显性库存继续下滑,库存压力不大

1、全球锌显性库存:全球显性库存持续下滑

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

2、国内库存: 现货库存逐渐回落

1)、进口大幅亏损,保税库存基本持平,现货库存高位回落

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

2)、现货与保税库存:国内现货库存缓慢去化

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

3)、现货升贴水升水回落至平水附近

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

4)上海与广东出入库:上海出库显著改善

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

2、LME库存:LME锌库存继续下滑,逼近8万吨

1)、LME库存与仓单注册: 库存继续下滑,注销仓单水平回落,挤仓风险降低

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

2)、LME锌升贴水显著回落

【有色周报】锌:美联储紧缩压力加大,锌的供需仍有缺口

技术走势:上行通道内调整

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工业品组:

李学智

15300691593

lixz@chaosqh.com

Z0015346

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求真/细节/科技/无界

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