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精废倒挂 废铜市场被再泼冷水

2022-05-12 17:03:55 浏览: 65 作者: 财谋天下
摘要:导语【导语】:自4月以来,废铜市场供需结构矛盾突出,卓创资讯预计5月供应缺口在3.49万吨,环比上月收窄3.01万吨,原料问题影响逐步扩大,废铜从价格上表现跟跌滞缓,精废价差逐步收窄,市场陷入成交泥潭,整体表现为供需双弱,再生铜企业减产欲望较强。精废价差是废铜含税价格和电解铜价差。因其4月末以来持续性收窄,导致废铜经济……

导语

【导语】:自4月以来,废铜市场供需结构矛盾突出,卓创资讯预计5月供应缺口在3.49万吨,环比上月收窄3.01万吨,原料问题影响逐步扩大,废铜从价格上表现跟跌滞缓,精废价差逐步收窄,市场陷入成交泥潭,整体表现为供需双弱,再生铜企业减产欲望较强。

精废价差是废铜含税价格和电解铜价差。因其4月末以来持续性收窄,导致废铜经济效益不及往期,再生铜厂利润捉襟见肘;上游市场贸易商抗价或者囤货不出,废铜实际成交可议价空间增大,高于企业报价预期,部分企业不得不选择电解铜作为替代品进行生产。

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5月10日电解铜均价在71960元/吨,现货价格的快速下行和废铜价格的短期偏强,导致精废价差于近几日继续收窄至1000元/吨以内,位于合理价差1300元/吨价格下方。经过卓创资讯市场调研和分析,该现象出现的主要原因在宏观和基本面两点:

首先,海外流动性收紧影响大于预期,电解铜价格加速回落。

美联储缩表影响主要表利率、汇率和大宗商品三方面:

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铜具有金融属性和工业属性的大宗商品,伴随市场避险情绪升温,投资青睐度降低,电解铜现货价格从4月高位75600元/吨骤降至5月10日的71950元/吨,下跌3640元/吨,跌幅达4.8%,加速精废价差收窄。

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废铜供应量同比下滑明显,跟跌滞缓收紧价差。

参考上图我们可以看出,废铜跟跌电解铜出现滞缓。参考以往规律,电解铜下跌3600元/吨,废铜至少跟跌2000元/吨以上,出是此次对比废铜仅仅下降了1600元/吨,经卓创资讯调研,在国内再生铜厂需求量无明显起伏下,国内废铜4月供应量的同比下36.48%,主要缺口集中在山东、河北、东北和江浙等地区。供应导致的基本面矛盾突出成为此次支撑废铜价格,收窄精废价差的另一原因。

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受精废价差收窄影响,再生铜企业举步维艰,以往低氧杆对标沪铜价格正常贴水700元/吨时市场需求尚可,但受成本推高,如今几乎与近月价格持平。一水高含废铜甚至高于保阻杆出厂价,面对“面粉比面包贵”的行情,企业不得不减少生产数量;反观贸易商,不少大户反馈选择静待观望,毕竟废铜质量耐久,整体废铜市场成交表现低迷。受此影响,经卓创资讯调研得知,5月大多数企业存在减产情况。

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结合当前基本面消息和宏观情绪分析,5月铜价较大概率保持偏弱震荡;且国内物流的藩篱时有时无,导致废铜供应短期难实现明显增量,价格不易下跌,因此精废价差在5月中上旬或低于标准线下方,废铜供需两弱的成交格局难以实现急转弯,预计待6月市场心态平复后,成交可能逐步回暖。

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