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南华基金:攻守兼备,稳中求进,“固收+”乘势而上

2022-01-11 11:59:23 浏览: 11 作者: 无声静候
摘要:11Jan.2022.1.11南华基金固收团队:“固收+”类产品近几年迎来了高速发展,一方面是承接了理财产品净值化转型过程中溢出的部分资金。另一方面,“固收+”产品具备“攻守兼备”的特征,在全球低利率、股市波动加大的市场环境中,凭借出色的风险收益比,切实为投资者带来了不错的持有体验和回报。据南华基金统计,截止2021年……

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2022.1.11 南华基金固收团队:

“固收+”类产品近几年迎来了高速发展,一方面是承接了理财产品净值化转型过程中溢出的部分资金。另一方面,“固收+”产品具备“攻守兼备”的特征,在全球低利率、股市波动加大的市场环境中,凭借出色的风险收益比,切实为投资者带来了不错的持有体验和回报。据南华基金统计,截止2021年12月,“固收+”基金产品的整体规模已达到1.9万亿。

南华基金团队表示,对于“固收+”产品,市场上虽没有明确的定义,但通俗来说,该类产品的特征是以安全性较高的债券资产作为底仓,通过加其他资产或策略,并进行动态再平衡来增厚收益,较为常见的包括加股票、可转债等资产,加打新、CTA、市场中性等策略。从基金产品层面来看,一级债基、二级债基、偏债混合基金都可以是“固收+”产品的载体,以二级债基为例,80%的债券比例中枢加上10%~20%的股票仓位是一个比较典型的配置比例。

过去的13年里,从收益角度看二级债基的平均年化回报为6.2%,低于沪深300的8.3%,但从风险角度看二级债基的平均年化波动率为5.1%,大幅低于沪深300的22.6%;最大回撤为-12%,远优于沪深300的-46.7%。因此对于稳健型投资者而言,“固收+”类产品优化风险暴露,让持有者“拿得住”,这也是南华基金固收团队正在积极打造的产品。

南华基金:攻守兼备,稳中求进,“固收+”乘势而上

数据来源:Wind

南华基金作为国内第一家由期货公司全资控股的公募基金管理公司,按照“稳健经营控风险、差异定位求发展”的经营理念,树立“常规产品打好基础、聚焦大宗做出特色”的发展规划,目前形成了公募权益、公募固收、量化及专户四大业务条线。公司控股股东南华期货连续八年被期货日报、证券时报评为“中国最佳期货公司”,推出的南华商品指数在业内广受运用,被誉为中国的“CRB”指数。

南华基金以“固收+”产品作为未来战略布局核心,结合母公司南华期货的衍生品特色,将推出不同风险度、不同持有期的公募、专户类“固收+”产品,丰富产品矩阵,满足不同投资者的配置需求。

业绩表现方面,以南华基金现有“固收+”产品南华瑞泽A为例,该基金成立于2020年1月19日,从成立日至2021年12月31日,其年化收益率、年化波动率、最大回撤分别为9.07%、4.45%、-3.28%,均优于二级债基指数,排名表现位于同类可比基金前列。

南华基金:攻守兼备,稳中求进,“固收+”乘势而上

数据来源:Wind,时间区间为2020/1/19-2021/12/31

目前,南华瑞泽A最新披露规模为10.75亿元,基金经理为何林泽、孙海龙。何林泽先生具有10年以上证券从业经验,6年以上投资管理经验,曾任兴证证券资产管理有限公司固定收益部副总经理,建信信托有限责任公司上海证券业务负责人,现任南华基金总经理助理兼固定收益投资总监,管理的产品曾连续四年四次获得《中国证券报》评选的“三年期金牛券商集合资管计划”。“目前“固收+”市场竞争相当激烈,产品收益增强的核心源自管理人的投研能力,以对利率、权益走势的前瞻性分析为基础,进行大类资产的轮动配置,同时要拓宽超额收益的来源,包括转债策略、不同时间周期和品种下的套利策略等,但对于信用下沉,我们非常谨慎。”何林泽表示。

据南华基金分析,当前我国经济面临一定的下行压力,近期召开的中央经济工作会议中将“稳增长”放在了较为重要的位置,意味着财政和货币政策都将转向积极,为经济稳定保驾护航。在此背景下,明年的资本市场无论是债券还是权益都存在机会。

数据来源:以上数据来源于南华瑞泽债券型证券投资基金及产品定期报告。南华瑞泽债券,2020年1月19日成立,A类2020、2021Q1、2021Q2、2021Q3净值增长率分别为9.23%、1.02%,1.62%、2.04%,C类2020、2021Q1、2021Q2、2021Q3净值增长率分别为8.83%、0.92%、1.53%、1.93%,同期业绩比较基准收益率分别为2.31%、-0.07%、0.77%、0.08%。数据来源:南华瑞泽债券定期报告,统计日期2020年1月19日至2021年9月30日,业绩比较基准:中债综合全价指数收益率×90%+沪深300 指数收益率×10%。孙海龙担任基金经理自2021年4月20日起,何林泽担任基金经理自2021年6月3日起。

特别声明: 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。南华基金管理有限公司尽力为投资者提供全面完整、真实准确、及时有效的资讯信息。本材料并非法律文件,所提供信息仅供参考,本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。本材料不构成任何投资建议,投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息并根据自身风险承受能力独立做出投资决策。本公司及其雇员、代理人对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失不承担任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现,基金管理人管理的其他产品业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险,投资需谨慎。南华基金与股东之间实行业务隔离制度,股东并不直接参与基金财产的投资运作。

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