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国君家电 | 高温带动空调零售终端改善,出货有望进一步修复

2022-08-22 07:28:41 浏览: 47 作者: 清秀高雅
摘要:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!家用空调:内销出货好转,出口降幅收窄。根据产业在线数据,2022年7月家用空调内销899万台,同比-8.8%;出口430万台,同比-10.5%,与之前公布的8月排产数据所暗含的产销趋势表现基本一致。零售端需求在高温作用下,周度接连有所好转,但销量依

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家用空调:内销出货好转,出口降幅收窄。根据产业在线数据,2022年7月家用空调内销899万台,同比-8.8%;出口430万台,同比-10.5%,与之前公布的8月排产数据所暗含的产销趋势表现基本一致。零售端需求在高温作用下,周度接连有所好转,但销量依旧呈现累计同比下滑。均价方面持续上行,主要来自龙头企业提价以及结构改善较为明显。中央空调:6月同比修复明显。根据产业在线数据,2022年6月,中央空调行业整体销额144.4亿元,同比+7.1%,增速较5月明显恢复。其中,内销133.9亿元,同比+7.3%;出口10.5亿元,同比+4.8%。

冰箱:内外销出货降幅均收窄,零售端稳定性突出。根据产业在线数据,2022年6月冰箱出货同比下降幅度有所收窄。内销342万台,同比-5%,前值为-10%;出口315万台,同比-12%,前值为-19%。6月供应随高温持续,出货端修复较为明显。而在零售端反映出的需求上,根据奥维云网监测数据,2022W1~W32冰箱线上销量同比+3.66%,销额同比+2.46%;线下销量同比-22.00%,销额同比-9.69%。从零售终端单月表现来看,7月大部分品类线上需求有所回升,冷柜依旧保持少数线上线下皆有同比增长的品类。

洗衣机:6月表现有所好转,同比降幅收窄。根据产业在线数据,2022年6月洗衣机内销297万台,同比-4.2%,前值为-10.1%;出口218万台,同比-7.9%,前值为-12.5%。6月洗衣机表现好转,同比降幅进一步收窄。零售端龙头表现分化,从企业表现来看,海尔作为龙头线上、线下份额进一步提升,美的品牌有所下滑,但旗下小天鹅表现较好。海尔和小天鹅均价提升明显。

投资建议:个股方面,重点推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家、渠道覆盖广度大,品类齐全的美的集团、家空业务逐渐改善,央空稳健增长的海信家电。

风险提示:原材料价格波动风险、汇率波动风险、疫情反复导致的消费压制。

>>以上内容节选自国泰君安证券已经发布的研究报告,具体分析内容请详见完整版报告。

报告名称:《高温带动空调零售终端改善,出货有望进一步修复》

发布时间:2022年8月21日

发布机构:国泰君安证券研究所

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