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动能强劲,不忘风控

2022-06-19 19:15:25 浏览: 62 作者: 洞若观火
摘要:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!摘要1.市场继续处于底部震荡模式。市场短期上升动能仍然强劲,当前建议利用短期均线进行防守,在均线上方继续持股,市场若跌破10日均线,调整结构或降低仓位;2.权益基金本周大幅提升小盘仓位。其中电力设备、机械、银行、非银金融、通信等行业的仓位下降,医药

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

摘要

1.市场继续处于底部震荡模式。市场短期上升动能仍然强劲,当前建议利用短期均线进行防守,在均线上方继续持股,市场若跌破10日均线,调整结构或降低仓位;

2.权益基金本周大幅提升小盘仓位。其中电力设备、机械、银行、非银金融、通信等行业的仓位下降,医药、食品饮料、农林牧渔、纺织服装、商贸零售等行业的仓位提升;

3.净利润断层上周超额基准0.58%,今年以来累计绝对收益-3.96%。

动能强劲,不忘风控

市场整体:震荡

估值水平:中等偏低区域

仓位建议:60%

市场大势:均线距离为-5.43%,均线距离的绝对值继续大于3%的阈值,但核心观察变量的赚钱效应指标继续上升,当前赚钱效应为6.43%,市场继续处于底部震荡模式。市场进入底部震荡格局,核心的观察变量为风险偏好的变化。短期而言,宏观方面,下周进入宏观事件的真空期,市场风险偏好有望提升;价量方面,当前反弹来到3月中枢的上沿,各赛道指数均已大幅反弹,获利盘回吐压力渐大,但市场短期上升动能仍然强劲,当前建议利用短期均线进行防守,在均线上方继续持股,市场若跌破10日均线,调整结构或降低仓位。

行业配置:5月模型板块配置建议关注周期下游和消费;根据分析师盈利预测景气度情况,排名靠前的行业为煤炭、光伏、油气开采以及稀有金属和养殖;因此,综合板块和景气度,重点配置汽车、家电、锂矿以及光伏、煤炭;ETF主题上重点关注电池30ETF(159757);宽基指数上,继续重点关注科创ETF。

上周周报提示:市场进入底部震荡格局,短期动能较强,建议利用短期均线进行防守,若跌破10日均线,可适当调整结构或降低仓位。最终市场继续沿10日均线上行,wind全A上涨1.76%。市值维度上,上周代表小市值股票的国证2000指数上涨2.02%;中盘股中证500上涨1.22%,沪深300上涨1.65%,上证50上涨1.26%,创业板指上涨3.94%;上周中信一级行业中,农业和家电领涨,农业涨幅4.76%;煤炭与石油石化有所调整,煤炭周下跌5.73%。上周成交活跃度上,非银金融资金持续流入明显。

从择时体系来看,我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线和短期均线的距离继续收窄,最新数据显示20日线收于4938点,120日线收于5222点,短期均线位于长线均线之下,两线距离由上周的-7.85%变化至-5.43%,均线距离的绝对值继续大于3%的阈值,但核心观察变量的赚钱效应指标继续上升,当前赚钱效应为6.43%,市场继续处于底部震荡模式。

市场进入底部震荡格局,核心的观察变量为风险偏好的变化。短期而言,宏观方面,下周进入宏观事件的真空期,市场风险偏好有望提升;价量方面,当前反弹来到3月中枢的上沿,各赛道指数均已大幅反弹,获利盘回吐压力渐大,但市场短期上升动能仍然强劲,当前建议利用短期均线进行防守,在均线上方继续持股,市场若跌破10日均线,调整结构或降低仓位。

行业模型主要结论,在考虑了海外利率的变化情况,天风量化two-beta中期行业选择模型信号数据显示,5月模型结论显示利率处于我们定义的上行阶段,经济处于我们定义的下行阶段,行业配置建议关注周期下游和消费;根据分析师盈利预测景气度情况,排名靠前的行业为煤炭、光伏、油气开采以及稀有金属和养殖;因此,综合板块和景气度,重点配置汽车、家电、锂矿以及光伏、煤炭;主题上重点关注电池30ETF(159757),上周继续大涨超6%;宽基指数上,继续重点关注科创ETF。

从估值指标来看,wind全A指数PE位于45分位点,属于中等偏低水平,PB位于20分位点以内,属于偏低水平,结合短期趋势判断,根据我们的仓位管理模型,当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位60%。

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择时体系信号显示,均线距离为-5.43%,均线距离的绝对值继续大于3%的阈值,但核心观察变量的赚钱效应指标继续上升,当前赚钱效应为6.43%,市场继续处于底部震荡模式。市场进入底部震荡格局,核心的观察变量为风险偏好的变化。短期而言,宏观方面,下周进入宏观事件的真空期,市场风险偏好有望提升;价量方面,当前反弹来到3月中枢的上沿,各赛道指数均已大幅反弹,获利盘回吐压力渐大,但市场短期上升动能仍然强劲,当前建议利用短期均线进行防守,在均线上方继续持股,市场若跌破10日均线,调整结构或降低仓位。5月模型板块配置建议关注周期下游和消费;根据分析师盈利预测景气度情况,排名靠前的行业为煤炭、光伏、油气开采以及稀有金属和养殖;因此,综合板块和景气度,重点配置汽车、家电、锂矿以及光伏、煤炭;ETF主题上重点关注电池30ETF(159757);宽基指数上,继续重点关注科创ETF。

权益基金本周大幅提升小盘仓位

1

公募基金最新配置信息

以Wind基金分类为基础,我们分析了普通股票型基金与偏股混合型基金两类公募基金的平均配置情况。

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截止2022-06-17日,普通股票型基金仓位中位数为88.0%,相比上周估计值下降0.7%,偏股混合型基金仓位中位数为84.5%,相比上周估计值下降0.9%。上周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合估计仓位值分别下降4.3%和下降2.4%,在市场小盘组合估计仓位值分别上升3.7%和上升1.5%。普通股票型基金和偏股混合型基金当前仓位估计值在2016年以来仓位估计值序列中的分位点分别为39.1%和42.1%。

公募基金最新行业配置估计数据如下表所示:

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公募基金最新行业配置在2016年以来排序分位点如下表所示:

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以中信一级行业分类作为股票行业划分依据,截止2022-06-17日公募基金在医药、电力设备、电子、食品饮料、基础化工等行业有着较高的配置权重。本周偏股投资型基金在电力设备、机械、银行、非银金融、通信等行业的仓位下降,在医药、食品饮料、农林牧渔、纺织服装、商贸零售等行业的仓位提升。

净利润断层上周超额基准0.58%

1

戴维斯双击组合

策略简述

戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票,待成长性显现、市盈率相应提高后卖出,获得乘数效应的收益,即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年回测期内实现了26.45%的年化收益,超额基准21.08%。

今年以来,策略超额中证500指数5.32%,上周策略超额中证500指数-0.33%。本期组合于2022-04-20日开盘调仓,截至2022-06-17日,本期组合超额基准指数1.85%。

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2

净利润断层策略

策略简述

净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式,其核心有两点:“净利润”,指通常意义上的业绩超预期;“断层”,指盈余公告后的首个交易日股价出现向上跳空,该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度。

策略在2010年至今取得了年化34.65%的收益,年化超额基准31.83%。今年以来,组合超额基准指数10.21%,上周超额收益0.58%。

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3

沪深300增强组合

策略简述

根据对优秀基金的归因,投资者的偏好可以分为:GARP 型,成长型以及价值型。GARP型投资者希望以相对低的价格买入盈利能力强、成长潜力稳定的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子,寻找估值低并且盈利能力强的股票;以PE与增速的分位数之差构建PEG因子,寻找价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。

基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合,历史回测超额收益稳定。今年以来,组合相对沪深300指数超额收益为2.91%;本周超额收益为0.80%;本月超额收益为0.35%。

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