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热门股票基本面:禾丰股份未来三年收入翻番的目标能否达成?

2022-01-07 09:00:55 浏览: 33 作者: 圈内大神
摘要:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!禾丰股份的目标定位于做大做强饲料业务的同时,构建具有禾丰特色的肉禽以及生猪,形成区域性的食品品牌,成为渠道效益引领型的农牧企业。2021年初新任总裁上任之后将更多的精力投入到饲料业务,到2021年11月进行了全集团的战略梳理及KPI的全面系统性工作

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禾丰股份的目标定位于做大做强饲料业务的同时,构建具有禾丰特色的肉禽以及生猪,形成区域性的食品品牌,成为渠道效益引领型的农牧企业。2021年初新任总裁上任之后将更多的精力投入到饲料业务,到2021年11月进行了全集团的战略梳理及KPI的全面系统性工作,12月中下旬明确了未来三年整体的业务规划。

在饲料业务方面,禾丰股份计划在现有区域和市场进一步聚焦,做强做大猪料和禽料业务,希望能够在2022-2024年争取达到翻番的销量目标。关于肉禽产业化,以稳健发展种鸡孵化、饲料养殖为核心,同时也加大力度推动熟食和调理品的战略业务,加速向自动化、生态化和废弃物资源化方向发展,完成食品业务的阶段性布局。

最近三周禾丰股份股价走势很强劲,从此前的9元一线快速上涨到11元左右,为此力场君特与部分研究人士做了番交流,将关键信息整理如下。

Q:禾丰股份的主营业务应当如何定位?

A:目前禾丰的业务确实不是很明显,对标海大集团、大北农,80%的收入来自于饲料业务;但禾丰的饲料业务大概只能占到收入的50%,其他业务包括了肉禽、生猪、贸易等等。

展望未来,判断饲料业务目前处在转折点、有比较好的成长空间,能给头部企业带来更大的收入增长,其中猪反刍禽料尤其值得关注;因此在未来的三五年甚至更长的时间,禾丰将把更多的资源投入到产出比更强的饲料产业上。

Q:目前的饲料市场已经是一个存量市场,禾丰提出未来三年翻番的目标,该如何实现这一目标?

A:从全国角度来看,猪料和禽料确实已经是一个存量的市场。但是禾丰股份还不是全国性覆盖的公司,目前只是区域性公司,主要以东三省为主,未来的增量更多的要从其他区域竞争对手获取而来。

具体来看,禾丰股份在辽宁地区的市场占有率较高、约在15%,参照部分同业在某些区域局部市场的市占率能达到30%甚至更高,指向禾丰还是有潜力的;目前辽宁省90%以上都是渠道营销,但是家庭农场或者更大规模化的市场是必定的趋势。

东三省2万吨以下的饲料企业有3000多家,截止到今年的11月底只剩1300家。养殖的规模化趋势性在变大,中小饲料企业因为竞争力不足在快速退出,中大型养殖场规模在不断的扩大,这也是给予头部企业的机会。特别是禾丰在产能、采购以及配方上都有优势,和大型养殖场的合作定制,也是非常合适去提升销量的方式。

Q:关内地区市场将如何开拓?

A:在关内除了西北以外,随着禾丰品牌的建立,产品市占率提升还是有很大的空间。同时,公司也在布局新的区域和市场去进一步提升市占率,也不排除并购一些合适的标的。

Q:从竞争力的角度,与同行比如海大集团,禾丰股份的优势在哪里?

A:今年在饲料业务规划的时候,禾丰股份把海大、大北农、新希望作为对标。海大整体在战略规划和系统能力方面都是很强的,能及时明确地调整战略,同时在业务具体的操作方面,采购信息化,技采联动和前方服务营销方面,客观来说还是做的比较好的。

禾丰股份的整体优势主要在于在饲料技术方面具备领先性,禾丰从预混料起家、有较强的产品研发能力,2006年与荷兰皇家De Heus公司合作,共享着世界上顶尖的饲料技术和原料数据库;在猪料方面,前端料有直接的优势、后端料也有直接的突破,肉禽饲料方面目前几乎就是绝对的全国第一位。此外,禾丰的品牌力还是很突出的,尤其是主要布局的北方地区。

Q:是否会对客户进行金融支持?

A:相比于一些同行公司,禾丰过去在给客户的金融力支持方面是一大弱点,这一定程度上限制了跟客户的合作,目前禾丰也在全力通过第三方金融来实现客户业务的支撑,如果能实现将对我们中大型市场的开发有较大的助力。

Q:饲料吨净利目前的情况,以及未来的趋势如何?

A:全年数据目前还没公布,上半年吨净利不到130元/吨,下半年预计能小幅提升到135元/吨左右;从产品结构来看,禾丰目前还有20%左右的浓缩料,这部分毛利率相对较高,但是随着全国全价料销售占比的提升,可能会一定程度影响净利润,同时原料价格对于净利润的影响也不容忽视。

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