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东亚前海晨会 | 12月29日

2021-12-29 07:30:08 浏览: 71 作者: 极致娱乐
摘要:炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!12月28日,A股三大股指全线上涨,上证综指涨0.39%,报收3630.11点;深证成指涨0.83%,报收14837.87点;创业板指涨1.05%,报收3328.56点。行业方面,申万一级行业中有24个上涨,涨幅前五分别为家用电器、有色金属、电力设

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

12月28日,A股三大股指全线上涨,上证综指涨0.39%,报收3630.11点;深证成指涨0.83%,报收14837.87点;创业板指涨1.05%,报收3328.56点。

行业方面,申万一级行业中有24个上涨,涨幅前五分别为家用电器、有色金属、电力设备、基础化工和计算机,涨幅分别为2.73%、2.50%、2.10%、1.57%、1.50%;跌幅前五分别为煤炭、公用事业、建筑装饰、建筑材料和农林牧渔,跌幅分别为3.17%、1.94%、0.94%、0.89%、0.60%。

个股方面,涨幅前十的个股为概伦电子、C优宁维、数字政通、迦南科技、金城医药、新开普、雅本化学、通易航天、五新隧装、丰光精密;跌幅前十的个股为南模生物、宣亚国际、C奥尼、统联精密、深冷股份、泽达易盛、陕西金叶、宇晶股份、西仪股份、龙洲股份。

12月28日,两市合计成交10026.41亿元。北向资金净买入12.93亿元,其中沪股通净买入10亿元,深股通净买入2.93亿元。

2、港股市场:

12月28日,港股三大股指涨跌不一。恒生指数涨0.24%报23280.56点;恒生科技指数跌0.89%报5569.42点;恒生国企指数跌0.09%报8194.45点。

南向资金全日净卖出17.11亿港元,其中沪市港股通净卖出2.08亿港元,深市港股通净卖出15.03亿港元。

机械

氢能鼓励政策逐步落地,看好氢能设备板块

核心观点:

氢能产业链包括上游制氢、中游储氢和下游应用,氢能发展前景广阔,将带动整个产业链步入景气周期。1)上游制氢包括电解水制氢、化石原料制氢 工业尾气制氢等,其中化石原料制氢占比达到 80%以上,其它依次是工业尾气制氢和电解水制氢。化石燃料制氢过程中碳排放较多,而且制取的氢气中含有硫、磷等会危害燃料电池的杂质;工业尾气制氢的缺点是无法实现集中化、大规模化生产;短期内化石原料制氢难以被完全取代,同时在碳减排大趋势下,化石原料制氢和碳捕捉技术结合是未来技术发展方向之一。从节能减排、规模化生产的角度来看,电解水制氢未来发展的潜力较大,相应的电解槽装置需求有望放量。电解水制氢技术分为碱性电解和 PEM 电解。PEM 电解槽的能源转换效率略低于碱性电解槽。碱性电解槽已经基本实现国产化,价格在2000~3000 元/KW 之间;而PEM 电解槽的关键材料和技术仍依赖进口价格偏高在 7000~12000 元/KW 之间。综合成本和能源效率等因素,碱性电解技术有望较长时间内保持国内市场主流地位。2)中游储氢包括液氢储运、高压气态储运、固态储运和有机液态储运。气态储运设备包括储氢瓶、天然气管道、纯氢管道等,液态储运使用的设备包括氢气液化装置、液氢储罐等。在氢能运输规模较小的情形下,气态高压储氢与集束管车运输的方式具有经济型。但是液氢槽车和输氢管道等方式相较气态储运,在储运量上提高了 9 倍、充卸载时间减少约 1 倍,更适合长距离、大规模的氢能运输。未来随着氢能市场规模扩大,液态储氢技术有望得到推广应用。3)下游应用领域包括电力、供热和燃料。氢加注使用的设备包括加氢机、压缩机、冷却机等。根据车百智库预测,中国加氢站市场规模在 2025 年将突破 100 亿元,2050年的市场规模将达到 1000 亿元。

投资建议:

在陆续出台的政策叠加关键设备国产化等因素的催化下,氢能产业链有望较快发展,制氢、储氢、加氢各环节使用的设备需求有望放量,建议关注氢能设备产业链相关标的。

东亚前海证券机械团队 李子卓、王卓亚

风险提示:氢能产业支持政策出现调整,氢能产业技术研发进度不及预期,配套设施建设进度不及预期。

执业证书编号:S1710521020003

证券研究报告:《氢能鼓励政策逐步落地,看好氢能设备板块》

发布日期:2021年12月26日

化工

紧扣“碳中和”、把握周期下的成长

核心观点:

2020年9月,我国宣布碳达峰和碳中和时间表。二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和,实现碳达峰的预测峰值约为106亿吨。2020 年石化和化工行业碳排放总量为13.78亿吨,占全国碳排放总量的13%,在工业领域碳排放量中仅次于冶金行业。2021年10月,我国颁布《石化化工重点行业严格能 效约束推动节能降碳行动方案》,推动供给侧改革、清退低效产能、鼓励发展功能化的高附加值产品。

投资建议:

碳中和及供给侧改革对于化工行业的影响主要体现在如下两个方面:1)化工股票周期性在减弱;2)化工行业成长属性增强。在此背景下,我们梳理了未来仍有较大发展空间的6个细分领域:

•磷化工:切入新能源长期高增长赛道。今年以来,磷化工原料端从磷矿石到磷酸,价格持续上涨。“三磷”整治下新增产能受限,磷酸铁锂作为磷化工的新赛道, 新能源需求持续增长,为磷化工投资带来新机遇。

•氟化工:清退落后产能,进军锂电电解质。2019年,环境治理提高了氟化工的准入门槛,新增产能有限。由于动力电池、电化学储能需求仍在上行通道,作为锂电池电解质的六氟磷酸锂未来需求也将随之上行。在六氟磷酸锂的带动下,氟化工成长性明显。

•纯碱化工:光伏带动下出现新机遇。由于碳中和政策下光伏发电将进一步增长,光伏玻璃的需求随之上升,对纯碱价格的上涨起到了积极的作用,叠加目前库存低位运行,我们预计纯碱价格或将维持在高位。行业已迎来业绩水平快速增长,而估值仍处于低位,投资正当时。

•碳纤维:风电带动下,国产替代加快。碳中和下,风电装机量的提升带动碳纤维需求大幅增长。布局替代进口的高性能碳纤维,国内企业在业绩和估值方面有望持续提升。

•氯碱化工:产能受限,调整中孕育新机遇。近年来供给侧改革,烧碱、电石和PVC的产能逐步缩减。今年以来,电石、PVC等产品量价齐升,行业利润涨势可期、

估值处于低位。

•钛白粉:景气持续,产业不断升级。新老工艺替代升级,磷酸铁助力钛白粉企业发展,迎来新的机遇。

东亚前海证券化工团队 李子卓

风险提示:全球知识产权争端,全球贸易争端,油价大幅下跌风险,环保政策变化等。

执业证书编号:S1710521020003

证券研究报告:《紧扣“碳中和”、把握周期下的成长》

发布日期:2021年12月28日

分析师声明:

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