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【广发•早间速递】12月经济初窥

2021-12-20 07:00:04 浏览: 80 作者: 年少春衫薄
摘要:宏观|12月经济初窥策略|“可为阶段”的时空和配置策略计算机|拐点基础支撑年度配置机会传媒|《幻塔》首日流水破5000万,爱奇艺宣布会员提价家电|11月空调内外销增速放缓煤炭|11月保供政策下的煤炭供给分析如需查看报告全文,请联系对口销售本日精选12月经济初窥12月上旬耗煤量数据延续边际回暖。耗煤数据企稳背后是“保供稳

宏观 | 12月经济初窥

策略 |“可为阶段”的时空和配置策略

计算机 | 拐点基础支撑年度配置机会

传媒 | 《幻塔》首日流水破5000万,爱奇艺宣布会员提价

家电 | 11月空调内外销增速放缓

煤炭 | 11月保供政策下的煤炭供给分析

如需查看报告全文,请联系对口销售

本日精选

【广发•早间速递】12月经济初窥12月经济初窥

12月上旬耗煤量数据延续边际回暖。耗煤数据企稳背后是“保供稳价”政策落地,限电限产对于经济的约束下降,以及采暖季需求季节性上升;12月前三周全国主要城市周度日均地铁客运量有所回落,背后是11月下旬以来浙江等部分地区疫情升温影响,社交距离上升,生活半径缩短冲击居民出行;12月上旬30城地产销售基本徘徊于8月以来低位区间;截至11月粗钢产量同比增长-2.6%,相较1-10月同比-0.7%继续回落。从12月情况来看,粗钢日产环比回升,主要系宝武集团等少数企业日产增加。

风险提示:经济下行压力超预期;政策力度超预期。

本摘要选自报告:《12月经济初窥》2021年12月19日

报告作者:郭磊S0260516070002;贺骁束S0260517030003

【广发•早间速递】12月经济初窥

“可为阶段”的时空和配置策略

A股仍处于分子端预期平缓、分母端预期支撑的“可为阶段”。从时间规律来看,历史上“提前开始的跨年躁动往往提前结束”,市场运行角度观察,我们判断明年春节前后将是重要“分水岭”;市场联动角度观察,只要可转债维持强势,A股大概率仍是“可为阶段”,继续沿着“双碳宽信用”思路进行高区-低区均衡配置。1. 降准及地产链条企稳;2.“双碳宽信用”+新基建稳增长;3. PPI-CPI传导下的提价预期。风险提示:疫情控制反复,全球经济下行超预期,海外不确定性。

风险提示:疫情控制反复,全球经济下行超预期,海外不确定性。

本摘要选自报告:《“可为阶段”的时空和配置策略》2021年12月19日

报告作者:戴康S0260517120004;郑恺S0260515090004

【广发•早间速递】12月经济初窥

拐点基础支撑年度配置机会

过去一周行业表现相对较好,但主要有两个特点,一是小市值甚至微小市值个股;二是趋势性主题如能源互联网或者说能源IT。我们维持上周观点:当前是布局计算机年度机会的良好时机,从年度看有确定基本面支撑的细分领域和个股整体尚未有所表现。智能汽车以及工业软件板块的景气度升温,和云计算、金融IT、医疗IT和基础设施等细分领域龙头的价值修复将是明年的两大亮点。在年底交易因素逐步削弱后,随着一月上旬年报预告期的来临,前述基本面支撑的机会将会发酵,因此我们建议在当前阶段即可积极布局配置。

风险提示:部分领域业绩成长性和盈利能力与估值有所背离。

本摘要选自报告:《拐点基础支撑年度配置机会》2021年12月19日

报告作者:刘雪峰S0260514030002;李傲远S0260520100002

【广发•早间速递】12月经济初窥

《幻塔》首日流水破5000万,爱奇艺宣布会员提价

游戏板块政策监管基本落地,行业进入平稳期。游戏产业年会进一步强调正能量、内容规范、技术创新、“走出去”以及防沉迷工作等。建议密切关注版号落地进展、新产品周期以及出海情况。关注龙头股价值回归;处于业绩和估值底部,后续有望反弹电影产业链;元宇宙相关概念股本周继续发酵,当前看仍处于发展初期,长期看建议关注从基础设施及硬件设备到软件及引擎工具再到具体应用及内容等产业链各环节的变化。

风险提示:板块系统性风险、政策监管超预期、游戏公司技术性风险。

报告作者:旷实S0260517030002;叶敏婷S0260519110001

【广发•早间速递】12月经济初窥

11月空调内外销增速放缓

一周行情回顾沪深300指数本周下跌2.0%,家电板块表现处于全行业下游水平,下跌4.0%,白电指数下跌3.9%,视听器材指数持平。11月空调内外销增速放缓。1-11月空调内销同比增长6.4%,外销同比增长11.5%;家用电器与音像器材类11月零售额同比增长6.6%;商品住宅销售面积同比下滑16.3%,竣工面积同比增长13.2%。我们建议继续关注竞争力显著的大电龙头及细分成长赛道龙头。

风险提示:原材料价格上涨;汇率大幅波动;行业需求趋弱。

本摘要选自报告:《11月空调内外销增速放缓》2021年12月19日

报告作者:曾婵S0260517050002;袁雨辰S0260517110001;高润鑫S0260521040004

【广发•早间速递】12月经济初窥

11月保供政策下的煤炭供给分析

煤炭市场方面,各煤种价格在前期高位回调后逐步趋稳,1月中旬以前各地处于冬储需求旺季,而山西地区违规增产被通报和孝义煤矿事故发生后,安监也有趋严的预期,预计动力煤总体供需面仍有支撑;而煤焦钢产业链虽受限产影响,但供给端也维持偏紧状态,预计后期煤价有望企稳回升。保供产量增长结构:从国家统计局公布的数据来看,11月煤炭主要下游增速有不同程度下滑,而在保供增产政策背景下国内煤炭产量进一步释放,煤炭供需矛盾在进一步缓和,不过临近年底在安监趋严的预期下,煤炭供给释放节奏将受到限制。临近年底产地安监趋严,行业供需面有支撑。总体看,前期煤价大跌股价回调后,估值再次回落至相对低位水平。近几周煤炭现货价企稳、长协基准价上调,部分煤企的新能源业务布局逐步明晰,板块价值凸显,建议继续关注。

风险提示:下游需求增速低预期,政策压力下煤价超预期下跌等。

本摘要选自报告:《11月保供政策下的煤炭供给分析》2021年12月19日

报告作者:安鹏S0260512030008;宋炜S0260518050002

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